Miért lehet szüksége egy vállalatnak LEI-kódra közösségi finanszírozás (crowdfunding) igénybevételekor
A legtöbb vállalat az értékpapír-kereskedésen vagy befektetési szolgáltatásokon keresztül találkozik először a jogi személy azonosítóval (LEI). Egy bank vagy bróker LEI-kódot kérhet a vállalattól, amikor az befektetési számlát nyit, vagy pénzügyi eszközökkel kereskedik.
Az értékpapír-kereskedés azonban nem az egyetlen helyzet, amikor egy vállalatnak LEI-kódra lehet szüksége. Ez a követelmény akkor is felmerülhet, amikor egy vállalkozás tőkét szeretne bevonni.
Az Európai Unióban a vállalati közösségi finanszírozás (crowdfunding) erre kiváló példa.
Több ezer vállalkozás használ szabályozott közösségi finanszírozási platformokat tőke bevonására befektetőktől. A hitelalapú közösségi finanszírozás jelenti e piac legnagyobb szegmensét. Amikor egy jogi személy finanszírozást keres, a közösségi finanszírozási jelentéstételi szabályok előírják LEI-kódjának megadását entitásazonosítóként.
Hogyan működik a hitelalapú közösségi finanszírozás
Egy hagyományos vállalati hitel esetén jellemzően egy bank vagy más hitelező biztosítja a pénzt. A hitelalapú közösségi finanszírozás másképp működik: egy digitális platform köti össze a finanszírozást kereső vállalkozást több befektetővel.
Például egy vállalatnak 250 000 euróra van szüksége a működésének bővítéséhez. Ahelyett, hogy a teljes összeget banktól venné fel kölcsön, a vállalat finanszírozási projektet indít egy közösségi finanszírozási platformon. Ezt követően több tucat vagy akár több száz befektető is hozzájárulhat a szükséges összeg előteremtéséhez.
Egyszerűsített formában:
Befektetők → közösségi finanszírozási platform → tőkét bevonó vállalkozás
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) a közösségi finanszírozást olyan alternatív finanszírozási formaként írja le, amelyben platformok kötik össze a potenciális befektetőket vagy hitelezőket a finanszírozást kereső vállalkozásokkal. Ez a finanszírozási forma alternatívát kínálhat a start-upoknak és a kkv-knak a hagyományos finanszírozási forrásokkal szemben.
Mekkora az európai közösségi finanszírozási piac?
A közösségi finanszírozás nem egy kis, elhanyagolható piaci szegmens.
Az ESMA legfrissebb hivatalos piaci adatai szerint 2024-ben 181 aktív közösségi finanszírozási szolgáltató működött az EU-ban, amelyek összesen mintegy 4,25 milliárd eurót gyűjtöttek össze.
Az ESMA a jelentést 2025 decemberében tette közzé, és az a 2024-es naptári évre vonatkozik. Ezek jelenleg az ESMA legfrissebb elérhető éves piaci adatai az uniós közösségi finanszírozásról.
A 181 aktív szolgáltató közül 92 kínált hitelalapú közösségi finanszírozást. A hitelalapú projektek adták az összes összegyűjtött közösségi finanszírozás 58%-át, ami körülbelül 2,47 milliárd eurónak felel meg.
A projektek száma is jól mutatja a piac méretét. 2024-ben több mint 10 000 hitelalapú közösségi finanszírozási projekt valósult meg az EU-ban, több mint 5,5 millió befektetői részvétellel. Ez a szám nem feltétlenül jelent 5,5 millió egyedi befektetőt, mivel ugyanaz a befektető több projektben is részt vehet.
Átlagosan minden hitelalapú projekt körülbelül 240 000 eurót gyűjtött össze.
A közösségi finanszírozás különösen fontos szerepet játszik a kisebb finanszírozási körökben. Az ESMA megállapította, hogy az összes projekt 46%-a kevesebb mint 1 millió eurót gyűjtött össze. Ezen a csoporton belül a hitelalapú közösségi finanszírozás adta az összegyűjtött pénz 91%-át.
Miért kerül a képbe a LEI-kód?
Az Európai Közösségi Finanszírozási Szolgáltatókra vonatkozó Rendelet (ECSPR), azaz az (EU) 2020/1503 rendelet szabályozza a vállalati közösségi finanszírozás uniós piacát.
Az ECSPR közös uniós keretrendszert hoz létre a vállalati finanszírozásra használt befektetésalapú és hitelalapú közösségi finanszírozáshoz.
Az engedélyezett közösségi finanszírozási szolgáltatók a platformjaikon keresztül finanszírozott projektekről szóló információkat benyújtják a nemzeti illetékes hatóságoknak. Ezek a hatóságok ezt követően anonimizált adatokat szolgáltatnak az ESMA-nak.
Ahhoz, hogy ez a jelentéstételi rendszer működjön, a szabályozóknak pontosan azonosítaniuk kell a projektgazdát.
Itt jön képbe a LEI-kód.
Az uniós közösségi finanszírozási jelentéstételi szabályok, amelyeket a Bizottság (EU) 2022/2120 végrehajtási rendelete határoz meg, rögzítik, hogy a közösségi finanszírozási szolgáltatóknak milyen adatokat és azonosítókat kell jelenteniük.
Ha a projektgazda jogi személy, a jelentéstételi formátum LEI-kódját írja elő azonosítóként. Természetes személy esetén a jelentéstételi formátum másik azonosítót használ.
Ez azt jelenti, hogy egy vállalatnak akkor is szüksége lehet LEI-kódra, ha nem kereskedik értékpapírokkal.
Egyszerűen azért lehet rá szüksége, mert egy uniós szabályozás alá tartozó közösségi finanszírozási platformon keresztül szeretne tőkét bevonni.
Ki a projektgazda?
Az ECSPR értelmében a projektgazda olyan természetes vagy jogi személy, aki finanszírozást keres egy közösségi finanszírozási platformon keresztül.
Az ESMA azt is tisztázta, hogyan alkalmazandó ez a fogalom a hitelalapú közösségi finanszírozásra. Általában a projektgazda az a szervezet, amely megkapja a befektetők pénzét, és feltétel nélküli kötelezettsége van a kölcsön – a felhalmozott kamatokkal együtt – a törlesztési ütemterv szerinti visszafizetésére.
Például:
Befektetők → 300 000 eurót biztosítanak → közösségi finanszírozási platform → ABC Kft.
Ha az ABC Kft. kapja meg a kölcsönt, és neki kell azt visszafizetnie, akkor az ABC Kft. minősül projektgazdának. Mivel jogi személyről van szó, a közösségi finanszírozási jelentéstételi formátum a LEI-kódját használja az azonosítására.
Minden közösségi finanszírozási projekthez szükséges LEI-kód?
Nem.
Az ECSPR a vállalati finanszírozásra szolgáló befektetésalapú és hitelalapú közösségi finanszírozásra terjed ki. A rendelet nem vonatkozik olyan modellekre, mint az adományalapú vagy a jutalomalapú közösségi finanszírozás.
A jelentéstételi szabályok azt sem írják elő, hogy a természetes személy projektgazdát LEI-kóddal azonosítsák. Az itt tárgyalt LEI-követelmény akkor alkalmazandó, ha a projektgazda jogi személy.
Az ECSPR pénzügyi küszöbértéket is meghatároz a hatályára vonatkozóan. Általánosságban a keretrendszer a projektgazdánként 12 hónapos időszak alatt legfeljebb 5 millió euró összesített ellenértékű közösségi finanszírozási ajánlatokra terjed ki, a rendeletben foglalt számítási szabályok szerint.
Ezért helytelen lenne azt állítani, hogy Európában minden vállalatnak LEI-kódra van szüksége ahhoz, hogy kölcsönt kapjon.
A LEI-kódra vonatkozó követelmény ebben az esetben egy konkrét, szabályozott közösségi finanszírozási keretrendszerből és annak jelentéstételi szabályaiból ered.
Mit jelent a közösségi finanszírozási platform egy vállalatról?
A közösségi finanszírozási jelentéstétel túlmutat a vállalat nevén.
Az engedélyezett közösségi finanszírozási szolgáltatók olyan projektinformációkat jelentenek, amelyek magukban foglalják a projektgazda azonosítóját, az összegyűjtött összeget és pénznemét, a közösségi finanszírozási eszközt, a befektető típusát és adóügyi illetőségének országát, valamint a befektetők számát és a befektetett összegeket.
Jogi személy projektgazda esetén a jelentéstételi formátum LEI-kódot ír elő.
Az uniós közösségi finanszírozási jelentéstételi szabályok határozzák meg ezeket a követelményeket és a hozzájuk tartozó jelentéstételi formátumot.
A LEI-kód használata segít a hatóságoknak abban, hogy ugyanazt a jogi személyt következetesen azonosítsák az országok és platformok között.
Bővebben olvashat arról, mi is az a LEI-kód, és hogyan működik.
Aktívnak kell maradnia a LEI-kódnak a teljes futamidő alatt?
Az ECSPR nem ír elő általános kötelezettséget arra, hogy a vállalatnak fenn kelljen tartania LEI-kódjának aktív állapotát a közösségi finanszírozási kölcsön teljes futamideje alatt pusztán azért, mert a kölcsön még fennáll.
Ez azonban nem jelenti azt, hogy a vállalat egyszerűen hagyhatja lejárni LEI-kódját a finanszírozás megszerzése után.
A LEI-kód globális azonosítót biztosít a jogi személy számára. Az aktív ISSUED (kiadott) állapot azt jelzi, hogy a szervezet fenntartja LEI-bejegyzését, és referenciaadatait a LEI-rendszer megújítási ciklusán belül tartja.
Ha a vállalat nem újítja meg a LEI-kódját, ugyanazt a LEI-kódot tartja meg, de a regisztrációs állapota LAPSED-re (lejárt) változik. Ebben az esetben az éves megújítási folyamat többé nem erősíti meg, hogy a referenciaadatok naprakészek.
A LEI-kód aktív állapotban tartása segít a vállalatnak abban, hogy naprakész és ellenőrzött LEI-referenciaadatokat tartson fenn. A pénzügyi intézmények, befektetők és más partnerek ezután felhasználhatják ezt az információt, amikor ellenőrizniük kell a vállalat kilétét és legfontosabb referenciaadatait.
Bárki ellenőrizheti egy LEI-kódot, annak aktuális állapotát és a hozzá kapcsolódó referenciaadatokat a GLEIF Global LEI Index adatbázisában.
Emiatt a LEI System azt javasolja, hogy a vállalat a közösségi finanszírozás megszerzése után is tartsa aktívan LEI-kódját és naprakészen a hozzá tartozó referenciaadatokat. Ha a LEI-kódja lejárt, vagy közeledik a megújítási határideje, LEI-kódját a LEI Systemen keresztül újíthatja meg.
Miért érdemes LEI-kódot használni cégjegyzékszám helyett?
A nemzeti cégjegyzékszámok jól működnek a saját joghatóságukon belül, ám az európai közösségi finanszírozási piac átlépi az országhatárokat.
Minden ország saját cégnyilvántartást, regisztrációsszám-formátumot és jogi személy struktúrákat tart fenn. A LEI-kód egyetlen, szabványosított globális azonosítót biztosít, amelyet a pénzügyi piaci szereplők joghatóságokon és platformokon átívelően is használhatnak.
Ez különösen hasznossá válik a közösségi finanszírozásban. Az ESMA legfrissebb elérhető piaci adatai szerint 2024-ben a szolgáltatókon átívelő finanszírozás mintegy 8%-a határon átnyúló befektetőktől származott. Egyes nemzeti piacokon jóval erősebb volt a nemzetközi dimenzió.
A LEI-kód végső soron abban segít a pénzügyi rendszernek, hogy megválaszoljon egy egyszerű, de kritikus fontosságú kérdést:
Ki kicsoda?
A LEI-rendszer azonban tovább is mehet egy jogi személy egyszerű azonosításánál. A LEI 2. szintű adatai egy szervezet közvetlen és végső számviteli konszolidációs anyavállalatairól is információt nyújthatnak, segítve egy másik fontos kérdés megválaszolását: Ki kinek a tulajdonosa? Bővebben olvashat a LEI 2. szintű adatairól és a vállalati kapcsolatokról.
Mit tegyen, ha egy közösségi finanszírozási platform LEI-kódot kér?
Először ellenőrizze, hogy vállalatának van-e már LEI-kódja. Minden jogi személy egy LEI-kódot kap, és ugyanaz a 20 karakteres kód marad hozzárendelve az adott szervezethez akkor is, ha a regisztrációs állapota később LAPSED-re (lejárt) változik. Vállalatát és LEI-kódjának állapotát közvetlenül a LEI Systemen keresztül keresheti meg és ellenőrizheti.
Ha vállalatának még nincs LEI-kódja, azt egy LEI-kibocsátón vagy egy regisztrációs ügynökön keresztül igényelheti.
A LEI System lehetővé teszi, hogy a teljes igénylést online intézze. Ellenőrizzük a szükséges vállalati adatokat, és benyújtjuk a kérelmet a LEI-kód kibocsátásához. LEI-kódot online igényelhet a LEI Systemen keresztül.
Ha vállalatának már van LEI-kódja, de az lejárt, vagy közeledik a megújítási határideje, meglévő LEI-kódját átvitelre és megújításra is átadhatja a LEI Systemen keresztül.
A LEI-kód nem csupán az értékpapír-kereskedésről szól
A közösségi finanszírozás jól mutatja, hogy a LEI-kód szerepe a pénzügyi rendszerben túlmutat azon, amit sok vállalat kezdetben feltételez.
Egy vállalkozásnak nem kell értékpapírokat tőzsdére vinnie vagy pénzügyi eszközökkel kereskednie ahhoz, hogy LEI-kód követelménnyel szembesüljön. Elég, ha egyszerűen csak alternatív módot keres működésének finanszírozására.
Amikor a vállalatok szabályozott pénzügyi infrastruktúrán keresztül gyűjtenek pénzt, a hatóságoknak megbízható módra van szükségük annak azonosítására, hogy mely jogi személy áll egy-egy finanszírozási projekt mögött.
Az uniós szabályozás alá tartozó közösségi finanszírozásban a jelentéstételi keretrendszer a LEI-kódot használja a jogi személy projektgazda azonosítására.
Az ESMA legfrissebb elérhető hivatalos piaci adatai szerint egyetlen év alatt több mint 10 000 hitelalapú közösségi finanszírozási projekt valósult meg az EU-ban. Ez a közösségi finanszírozást gyakorlati, nem pedig elméleti LEI-felhasználási esetté teszi.
Ha vállalata közösségi finanszírozási platformon keresztül tervez tőkét bevonni, és a platform LEI-kódot kér, azt online igényelheti a LEI Systemen keresztül.