Miért döntött India a cselekvés mellett
India pénzügyi piaca hatalmas. Minden nap több százmillió tranzakció zajlik bankok, vállalkozások és pénzügyi intézmények között. Éveken át azonban egy ismerős probléma állt fenn: ki áll valójában egy tranzakció mögött?
A 2008-as pénzügyi válság lehetetlenné tette ennek a kérdésnek a figyelmen kívül hagyását. A szabályozók rájöttek, hogy nem tudják gyorsan azonosítani, mely piaci szereplők voltak kitéve a csődbe menő szerződő feleknek. Az adatok széttagoltak voltak, az azonosítók következetlenek, és a határokon átnyúló átláthatóság szinte nem létezett. Ennek eredményeként a G20 létrehozta az LEI (Legal Entity Identifier, globális azonosító a pénzügyi tranzakciókban részt vevő jogi személyek számára) rendszert, amelyet a GLEIF (Global Legal Entity Identifier Foundation, a globális LEI-rendszert kezelő szervezet) felügyel.
A GLEIF nyomon követi az LEI bevezetését a világszerte érvényes szabályozásokban, és India kiemelkedik, mint az egyik legalaposabb példa arra, hogyan vezetheti be egy ország az LEI-t nagy léptékben.
Szakaszos bevezetés: 2017-től 2025-ig
Az Indiai Tartalékbank (RBI, India központi bankja) 2017-ben a legnagyobb hitelfelvevőkkel kezdte, és szakaszosan terjesztette ki a követelményt. Minden szakasz határozott határidővel és egyértelmű küszöbértékkel érkezett, így a vállalkozásoknak volt idejük felkészülni, határozatlan késedelmek nélkül.
A hitelfelvevőkre vonatkozó ütemterv a következőképpen alakult. A ₹25 crore (körülbelül €2,7 millió) feletti teljes hitelkitettséggel rendelkező hitelfelvevőknek 2023. április 30-ig kellett LEI-t szerezniük. A ₹10 crore (körülbelül €1,1 millió) feletti kitettséggel rendelkezőknek 2024. április 30-ig volt határidejük. Végül az utolsó szakasz 2025. április 30-án zárult, amikor a követelmény kiterjedt minden olyan hitelfelvevőre, akinek összesített kitettsége ₹5 crore (körülbelül €550 000) vagy annál több.
Mindhárom szakasz most befejeződött. Más szóval, az indiai hitelfelvevőkre vonatkozó LEI-követelmény teljes mértékben hatályban van.
Kinek van szüksége LEI-re és mire
Az RBI három területen állapított meg LEI-követelményeket.
Hitelfelvevők. Minden nem magánszemély hitelfelvevőnek, akinek összesített hitelkitettsége ₹5 crore vagy annál több bankoktól és pénzügyi intézményektől, érvényes LEI-vel kell rendelkeznie. Az RBI az összes hitelező együttes kitettségét számítja, amely mind a hiteleket, mind az egyéb hitelkereteket lefedi. Továbbá az RBI hivatalos körlevele szerint az érvényes LEI-vel nem rendelkező hitelfelvevő nem kaphat új hitelt, és a bankok nem újíthatják meg és nem hosszabbíthatják meg a meglévő kereteket sem.
Nagyszámú kifizetések. 2022. október 1-je óta minden egyes ₹50 crore (körülbelül €5,5 millió) vagy annál nagyobb összegű fizetési tranzakciónak NEFT (National Electronic Funds Transfer) vagy RTGS (Real-Time Gross Settlement) rendszeren keresztül tartalmaznia kell mind az utaló, mind a kedvezményezett LEI-jét. Emellett ez minden nem magánszemély jogalanyra vonatkozik, a tranzakció típusától függetlenül, kivétel nélkül.
Határokon átnyúló tranzakciók. Ugyanettől a dátumtól kezdve a felhatalmazott bankoknak rögzíteniük és jelenteniük kell az LEI-adatokat minden ₹50 crore vagy annál nagyobb összegű határokon átnyúló tranzakció esetében a FEMA (Foreign Exchange Management Act, India devizatranzakciókat szabályozó törvénye) alapján.
SEBI követelmények az értékpapírpiacokra
Az Indiai Tartalékbank nem az egyetlen szabályozó, amely LEI-t követel meg. Az Indiai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEBI, India tőkepiaci szabályozója) külön kötelezővé tette az LEI-t az értékpapírpiacokon részt vevő nem magánszemély jogalanyok számára. Ez magában foglalja a részvénykereskedést, a származékos ügyletek kereskedését és más szabályozott értékpapírpiaci tevékenységeket. Emellett a SEBI megköveteli a külföldi portfólióbefektetőktől, hogy az LEI-adatokat a regisztrációkor, a megújításkor és a folyamatos ügyfél-átvilágítási ellenőrzések során szolgáltassák. Ennek eredményeként a banki és tőkepiaci tevékenységet egyaránt folytató vállalkozásoknak egyetlen LEI-re van szükségük, amely mindkét szabályozót egyszerre kielégíti.
Mi történik LEI nélkül
Az RBI végrehajtási megközelítése egyértelmű. Nincsenek bírságok. Ehelyett a tranzakció egyszerűen nem megy keresztül.
Nincs LEI, nincs új hitel. Az érvényes LEI-vel nem rendelkező hitelfelvevő nem kaphat jóváhagyott új hitelt, és a meglévőt sem újíthatja meg. Továbbá, mivel az RBI az összes hitelező kitettségét értékeli, ez függetlenül attól érvényes, hogy a vállalkozás melyik bankhoz fordul.
A kifizetések leállnak. A bankok nem dolgoznak fel NEFT vagy RTGS tranzakciókat a küszöbérték felett mindkét fél érvényes LEI-je nélkül. Ennek eredményeként a nagy rutinszerű kifizetések leállnak, amíg a vállalkozás meg nem oldja a problémát.
A lejárt LEI ugyanazt a problémát okozza, mint a LEI teljes hiánya. Amint egy kód lejár, „lejárt” (lapsed) státuszban jelenik meg a GLEIF adatbázisában. Következésképpen a valós idejű adatfolyamot ellenőrző bankok elutasítják azt. A megújítás egyszerű, de megvárni, amíg egy fizetés meghiúsul, nem a megfelelő pillanat a probléma felismerésére.
India egy szélesebb minta részeként
India megközelítésének számos előnye van. A szakaszos ütemterv előzetes értesítést adott a vállalkozásoknak. A végrehajtási mechanizmus gyakorlatias, nem büntető jellegű. Továbbá a követelmény folyamatosan bővült lefelé, elérve azokat a vállalkozásokat, amelyeket az eredeti 2017-es szabályok nem fedtek volna le.
Mindazonáltal India nem elszigetelt eset. Az EMIR LEI-t ír elő a származékos ügyletek jelentéséhez az EU-ban. Hasonlóképpen, a MiFID II bevezette a „nincs LEI, nincs kereskedés” szabályt az értékpapírpiacokon. Az ISO 20022 globálisan beágyazza az LEI-t a határokon átnyúló fizetési üzenetekbe. Az USA Pénzügyi Adatátláthatósági Törvénye pedig az LEI-t jelölte ki egységes azonosítóként kilenc szövetségi pénzügyi ügynökség számára.
India illeszkedik ebbe a mintába. A logika mindenhol ugyanaz: egy azonosító, ellenőrzött adatok és egyértelmű kapcsolat egy tranzakció és a mögötte álló jogi személy között.
Egy LEI, több piac
A nemzetközileg működő vállalkozások számára mindebben van egy gyakorlati előny. Az LEI mindenhol érvényes. Pontosabban, ugyanaz a 20 karakteres kód működik az RBI-megfeleléshez Indiában, az EMIR-jelentéshez Európában és bármely más joghatóságban, amely elismeri a szabványt. Ezért nincs szükség külön regisztrációra minden egyes piacra.
Ha az LEI-je már aktív, a fő dolog az, hogy így is tartsa. A lejárt kód nem fog átmenni semmilyen jelentési vagy fizetési rendszeren. Az LEI regisztrálása csak néhány percet vesz igénybe, és a kódot szinte azonnal kiállítják. Ha a meglévő kódja megújításra vár, gyorsan megújíthatja, és elkerülheti a fennakadásokat.